每天最重要的事就是找六亿老师的帖子。想不到红利家族有这么丰富的内容，有这么多要学习的知识！看到老师的文章和图表，买基金心里就有了一把标杆，真的担心老师哪一天厌倦了，不愿给我们分享了，那可怎么办？我们这些小白太需要老师的指导了！感谢老师无私奉献，辛苦您了！
红利家族1：4维度起底“红利三兄弟”
作者： 六亿居士
| 发布于: | Android | 转发：60 | 回复：233 | 喜欢：400 |
红利：一个指数基金投资最稳健、有效的策略因子。
上周写了一篇关于红利ETF如何定投的完整策略（>> 红利ETF：用完整的思路，去开启一轮新的定投），很多朋友希望61能整体写一写红利整个体系的对比，让所有喜爱“红利”策略的朋友能有一个完整的认知。
考虑到文章实在太长，故而分为两个部分：
《红利家族1》：主要分析最重要的三个指数的相关分析，本文；
《红利家族2》：主要分析2代、3代红利相关指数的分析，后续发布；
==================
一、定性分析
1、上证红利指数：上证红利指数选取在沪市上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只证券作为指数样本，以反映沪市高红利证券的整体表现。
2、 中证红利指数：中证红利指数从沪深两市中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。
3、 深证红利指数：深证红利指数由深市具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性较有保证的40只股票组成。指数样本股包括众多成熟的绩优股或分红能力较强的成长股，适合作为指数化投资的标的。
（图1：红利大家族定性分析）
由上图可知：
族长：上证红利是最老的 红利指数，从历史分红来看，也是最为稳定，其特色是：高股息率，分红稳定，但由于其只针对沪市，且“红利”因子缘故，该指数有较强周期性。
中坚力量： 中证红利是成立最晚（2008年），但由于其是沪深两市共同组成，该指数的成长性较高，股息率也较高，是目前最核心的 红利指数之一，没有太明显的缺点。
强壮三弟： 深证红利，由于其编制规则的不同，深红利很强调成份股的“基本面”，并且该指数仅从深市选择标的，从而使得该指数成长性最高。但由于其采用“自由流通市值加权”，成份股有很强的“白马”属性，且稳定性一般，分红也不稳定。
二、定量分析
（图2：红利家族定性分析）
由图2可知：
1、从历史收益率看：深红利 > 中证红利 > 上证红利
2、股息率中位数：上证红利 > 中证红利 > 深红利
3、成长性：深红利 > 中证红利 ≈ 上证红利
4、净利润率：上证红利 > 中证红利 > 深红利
5、股东人数： 中证红利 > 上证红利 > 深红利
以上结果是由其规则导致：1、市场选择；2、编制规则；3、加权方式。
沪市一般都是成熟的中大型企业，而深市则是成长性中小企业，因此深红利和 中证红利在整体成长性上高于上证红利，而上证红利整体稳定性最高。
沪市有着非常多的大金融、大能源、大公共事业企业，因此上证红利股息率最高，甚至净利润率也是最高，这由其组成的成份股的行业地位所决定。而深市以发展中企业为主，股息率相对较低且不稳定。
从大家的选择可以看出， 中证红利的股东人数最多，这是用脚投票的结果，值得重视。
三、权重股分析
（图3：红利大家族权重分析）
不对比不知道，一对比就明白上文三个指数的特色。
上证红利前十大主要集中于：煤炭、钢铁等能源周期股； 中证红利则相对分散，虽然同样富含周期股，但其他行业的比重也不低；而深红利没有能源股，都是标准的“深市大白马”，这由其编制规则所决定，诸如： 美的、 格力、 海康、 五粮液、平银、 万科，妥妥的“高富帅”。（深红利的编制规则，请看>> 三弟血统疑云：深红利到底算不算红利？）
另外由于深红利采用“自由流通市值加权”，从而导致前十大权重股合计高达：71.72%，远超 红利指数的36.54%和 中证红利的25.54%。这也在一定程度上，降低了深红利的稳定性，其对波动相对更大。
结论：
1、上证红利：沪市，50只成份股，采用股息率加权，是稳定的股息率输出源，虽然受能源周期影响较大，但其成份股中大金融、公共事业等有“垄断地位、利润稳定”的企业很多，是其分红稳定的基础保障。
2、 中证红利：沪深两市，100只成份股，采用股息率加权，成份股广布两市，在确保股息率的同时，还能兼顾深市的成长性，是不可多得的全面手，因为有100只成份股，因此其分散度最高。
3、 深证红利：深市，40只成份股，采用自由流通市值加权，典型的“深市基本面40红利加强版”，除了具备“大白马、高成长”属性外，也兼顾“红利”因子，使其对比基本面60、基本面120等指数，在健壮性上更胜一筹。但别指望用其分红，这不是其最优点，且深红利集中度高，波动更大，要注意。
四、可选基金
（图4：红利类指数基金）
为了方便大家，61已经整理好了跟踪三个兄弟的不同的指数基金，大家可以基于“规模合适、费率最低、跟踪误差最小”的原则选择。
整体来看， 中证红利指数的基金选择最多，上证红利是独苗，深红利目前也不多。
表内绿色标注的是同类型管理费率最低的基金，可供选择。
（图5： 中证红利主要基金历史收益对比图）
关于 中证红利的历史收益对比请看上图，其中招商 中证红利ETF在最近两年表现极佳！富国这么高的手续费，算是白瞎了所谓的“增强”。![[吐血]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_23_blood.png?v=1 "[吐血]"){kind=small}
，各位以后别的基金选择时，也要这样分析一下，否则白白多浪费1%。
五、如何选择
追求稳定分红，自然建议选择上证红利、 中证红利；
追求高收益率，建议选择 中证红利打底、深红利配套；但过程中需要关注深红利的波动与调仓；
提醒：上证红利目前处于低估，但 中证红利和深红利虽然较低，但还未到达低估，请耐心等等。
=====================
每次写文总会有收获，61算是比较熟悉 红利指数的人，但想不到1.4%的增强对比0.2%、0.3%的ETF竟然如此大的差距，投资确实要小心谨慎。
《红利家族2》将分析消费红利、红利低波、红利价值、红利质量等包含“红利因子”的多因子混合选手，该文章争取本周发布。
点击查看>> “61” 指数基金定投指南系列文章（新手必看）
$红利ETF(SH510880)$ $沪深300ETF(SH510300)$ $中概互联网ETF(SH513050)$
@蛋卷基金 @今日话题 @ETF星推官 @雪球创作者中心 @红利ETF @西部利得基金
#雪球ETF星推官# #雪球星计划# #球友种草季#
风险提示：基金有风险，入市须谨慎。文章内容仅供参考，不构成投资建议。
精彩讨论
盛夏晚来风2021-11-16 16:27
六亿居士2021-11-16 17:14
那一共就是60000元，分成24份额，每一份2500元。
其中12份在低估阶段定投，即“8<PE2<9”时，每月投1份额，每次2500元；投完12份额就持有不动，
剩余8份在更低时定投，即“7<PE<8”时，每月定投2份额，每次5000元；投完8份就不再投；
最后4份，在PE<7时定投，属于极低估值水平，此时一次性投入4份也没问题。
当然，实际情况不一定按这个走势来，你可以微调。
三三久2021-11-16 12:36
六亿老师太专业了，无私分享，大爱
知名的红利小海豚2021-11-16 22:37
花了大价钱学指数基金没学懂，居然看六一老师的文章看懂了！感恩老师！
六亿居士2021-11-16 16:53
实在是谬赞了，受之有愧，61会坚持到底，雪球大神诸多，一起学习，一起进步。
全部讨论
盛夏晚来风
2021-11-16 16:27
每天最重要的事就是找六亿老师的帖子。想不到红利家族有这么丰富的内容，有这么多要学习的知识！看到老师的文章和图表，买基金心里就有了一把标杆，真的担心老师哪一天厌倦了，不愿给我们分享了，那可怎么办？我们这些小白太需要老师的指导了！感谢老师无私奉献，辛苦您了！
三三久
2021-11-16 12:36
六亿老师太专业了，无私分享，大爱
知名的红利小海豚
2021-11-16 22:37
花了大价钱学指数基金没学懂，居然看六一老师的文章看懂了！感恩老师！
明大教主
2021-11-16 12:10
红利学专家！
期待明天ai
2021-11-16 10:24
让人容易看懂，详细分析
ETF复利卅年的風景
2023-01-21 11:57
趁着春节值班，再来重温一下61的精辟文章。顺祝新春快乐！
变富一次
2022-02-25 18:54
$红利ETF易方达(SH515180)$ 费用低，又稳定。
心雨w55
2021-11-17 13:31
关注了老师一段时间了，也拜读了好几篇大作，内容专一，数据详实，通俗易懂，文字和表格结合，更让我们看的直观，读的踏实，给老师一个大大的👍，辛苦啦
红利ETF
2021-11-16 10:40
红利策略指数各有各的不同，而 $红利ETF(SH510880)$ 的标的指数 $红利指数(SH000015)$最大的特点就是高股息且分红稳定 $物产中大(SH600704)$
球球粉2021
2021-11-16 15:50
因为看了61老师的文章，才想起在雪球上注册，就是想感谢老师的无私分享！翻开其他多少文章都是：“想看到精华部分，请回复…”。作为投资小白，也学过皮毛的理财课，具体到投资真是心里没底，幸运的是在这儿遇见了61老师，虽然懂得模模糊糊，还是期待老师的下一篇！