西仪股份中了军工彩票

作者： 拾贝扫地僧

发布于:2021-12-15 13:53

雪球

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重大资产重组，优质军工资产“汉阳兵工厂”注入西仪股份，截至今天，西仪股份已收获8连板涨停，股价翻了不止1倍。

A股市场，军工股的彩票逻辑又一次上演了。

西仪股份自12月6日起连续涨停，到今天已经实现8个涨停，大涨的原因在于该公司12月4日发公告称：

拟通过向兵器装备集团即该公司控股股东，发行股份以及支付现金的方式，购买其持有的建设工业100%股权。

简单来说，就是控股股东向上市公司注入了优质军工资产。

建设工业公司非常厉害，前身为清末著名政治家、洋务运动殿军人张之洞创建的湖北枪炮厂，1914年北洋政府时期改名为汉阳兵工厂，抗日战争时期八路军使用的“汉阳造”均为该工厂制造。

截至目前， 建设工业已经是我国规模最大的枪械研发制造企业，在国内具备绝对的竞争优势。

财务方面， 建设工业表现非常优秀，营业收入稳定增长，2019-2021前三季度，营收分别是27.6亿、31.6亿、27.9亿元；

扣非净利润也是表现不俗，2019-2021前三季度，分别,为1.86亿、2.86亿、1.83亿元。

再看资产重组前的西仪股份，业绩简直惨不忍睹。

重组前的西仪股份主要生产汽车发动机连杆，收入连年下滑，利润年年亏损。

因此，可以预期本次交易过后，西仪股份可谓是乌鸦变凤凰，连续涨停并不稀奇了。

在A股市场，军工股票有一个投资认识和逻辑。

西仪股份进行资产重组之前，市值约27亿元，净资产8.7亿，在净利润连年亏损的情况下，PB（市净率）居然超过3倍。

基本面如此差的公司，3倍PB已经很高，对比同为制造业掌握核心科技的 格力电器，PB仅2.3倍。

其实，在A股市场，军工股的经营业绩基本不佳，但市场给的估值普遍偏高，为什么出现这种情形？

军工上市公司绝大多数为大型军工集团旗下子公司，比如兵器装备集团、航空工业集团、航天科技集团等。

近年来，国家鼓励通过资产重组推动军工企业股份制改造，提升军工资产证券化率。

所以，大型军工集团可能随时会将集团优质资产注入到上市公司体系，资产一旦注入对上市公司即为巨大提升，均会出现连续涨停。

所以，基于随时可能出现的资产注入预期，也就是说，市场上的军工股随时都有中彩票的运气。

资本市场给了军工股一个溢价，这就是为什么很多军工股估值普遍高的重要原因之一。