净现比的妙用

作者： 阿_德

发布于:2023-05-21 16:55 修改于: 2023-05-21 16:56

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净现比（净利润现金比率）

--公司选择的指标之七

净现比也叫净利润现金比率。

在研究公司中，如果只能选一个财务指标，那就是ROE;只能选两个财务指标，那第二个指标选“净利润现金比率”。

今天，我们就来对第二个重要的指标一探究竟。

一、净现比的理解：

1、概念：

净现比就是净利润现金含量。它指的是经营性现金流量净额和净利润之间的比值。

净现比（净利润现金比率）是衡量公司净利润中含金量的重要指标。

2、公式：净现比（净利润现金比率）=经营活动产生的现金流量净额/净利润*100%。

3、意义：

如，某上市公司某一年的净利润为1000万，其经营性现金流量净额也为1000万，则该公司的净现比为1。

一般只选净现比连续5年大于100%的公司。

二、净现比的区分

1、大于1才可靠。只有净现比（净利润现金比率）大于100%的时候，ROE的可靠性才更高。净现比（净利润现金比率）持续小于100%的公司，即使ROE比较高，我们也要淘汰掉。

2、净现比用于反映企业生产经营过程中产生的现金净流量与净利润的比值的指标，净现比指标越高，表明企业的销售回款能力越强且用于生产经营投入的成本费用占比越低，即企业的财务压力越小；反之，净现比指标越低，表明企业的销售回款能力较差且用于生产经营投入的成本费用占比越高。

三、净现比在公司选择中的应用

1、好公司选择的两大重要指标

一是ROE。它是揭示是否赚钱、赚钱能力强弱的指标。一般15%以上就是好公司；

二是净现比。从经营现金流量净额说起，现金流可以作假，但是经营现金流量净额很难作假，当公司长年现金流量净额大于净利润，说明公司获得现金的能力非常强，现金流量净额能充分说明公司的净利润是否真实。比如三聚环保，公司最近五年净利润大幅增长，累计约55.84亿元，而最近五年公司现金流量净额为3.77亿元，虽然公司最近五年很赚钱，但绝大多数是应收账款，这样长期下去公司资金链肯定会出问题。

2、净现比在公司中的体现。

健民集团过去五年即2017年-2021年，经营活动产生的现金流量净额平均为1.12亿元，资本支出平均为0.51亿元，产生自由现金流平均为0.61亿元，经营活动产生的现金流量净额与净利润比值平均为0.72，造成净现比小于1的原因是健民集团很大一块收益是投资收益，投资收益过去五年平均为0.47亿，占过去5年平均净利润1.48亿的32%，所以健民集团扣除投资收益对净利润的影响，净现比接近1，非常健康的水平。

各位球友周末愉快。