注册制后，IPO企业从受理到上市要多久？——2021年IPO上市企业排队时长分析

作者： 他山以微

发布于:2022-03-16 00:01

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来源：他山以微

2019年3月开始实施科创板注册制，2020年6月实施创业板试点注册制，再到2021年11月北交所开市，2022年注册制已走到第四个年头。

从A股IPO实施注册制之后，IPO的审核制度分为注册制及核准制两种制度。如今申报IPO上市，注册制和核准制IPO各需要多长时间？哪个板块排队最快？哪个审核阶段最耗时间？

我们今天将根据2021年度IPO上市企业的排队时长来逐一分析。

下面先来简单了解下注册制及核准制的IPO审核流程：

注册制IPO审核流程：受理→审核问询→上市委审议→报送证监会→证监会注册→发行上市

核准制IPO审核流程：受理→反馈会→初审会→发审会→封卷→核准发行

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2021年IPO的平均排队时长情况

据统计，2021年度A股IPO首发上市公司共计483家（不含北交所），其中，注册制IPO上市企业共计361家（科创板162家、 创业板199家），核准制IPO（即主板）共计122家。

注：由于核准制和注册制的审核流程不一样，为便于统计，把整个IPO审核过程统一分为：受理到上会，过会到批文，批文到上市这三个阶段。此外，由于北交所于2021年11月才开市，图中的注册制不含北交所IPO。

IPO排队时长：注册制比核准制约快7个月

注册制IPO从受理到上市的平均排队时长：需349天（约11.6个月）。其中，从受理到上会需171天（约5.7个月），从过会到获取批文需134 天（约4.5个月），从批文到发行上市需44天（约1.4个月）。

核准制IPO从受理到上市的平均排队时长：需574天（约19个月）。其中，从受理到上会需455天（约15个月），从过会到获取批文需86天（约3个月），从批文到发行上市需33天（约1个月）。

据2021年IPO上市企业的排队时长来看，注册制IPO和核准制IPO的排队总时长差异较大，注册制IPO比核准制约快7个月。

核准制IPO排队上会最耗时间，但获取批文和发行上市比注册制快

核准制和注册制IPO平均排队时长的主要差异体现在两大方面：

（1）核准制IPO排队上会耗时较长。注册制IPO从受理到上会约需要5.7个月，而核准制IPO则需要排队15个月的时间才能上会，比注册制多耗时9.3个月。

（2）核准制从过会到上市阶段耗时较短。注册制IPO由于审核流程不同（注册制IPO过会后需报送证监会，等待证监会注册），且注册制申报企业过多，注册制从过会到上市的排队时长需178天（约5.9个月）。而核准制IPO从过会到上市的排队时长需119天（约4个月），比注册制快2个月。

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三大板块IPO排队时长对比分析

从三个板块来看：科创板最快，IPO平均排队时长330天（约11个月）； 创业板次之，IPO平均排队时长367天（约12个月）；主板IPO耗时最长，IPO平均排队时长574天（约19个月）。

（1）科创板

2021年科创板IPO排队时长约11个月

2021年科创板新增上市公司162家。这162家科创板IPO从受理到上市平均排队时长需要330天（约11个月）。其中，从受理到上会约5.6个月，过会到提交注册约2个月，提交注册到同意注册约2个月，同意注册到上市约1.5个月。

随着申报企业的激增，科创板IPO排队时间有所增长。据统计，2019年科创板上市企业IPO排队时长仅需5.6个月，2020年需8.5个月。

（2） 创业板

2021年 创业板IPO排队时长约12个月

2021年新增 创业板上市企业199家。这199家创业板IPO从受理到上市平均排队时长需要368天（约12个月）。其中，从受理到上会约5.8个月，过会到提交注册约2.5个月，提交注册到同意注册约2.5个月，同意注册到上市约1.4个月。

据统计，2020年6月，开始实施注册制 创业板，2020年的创业板IPO平均排队时长仅需3.5个月。随着申报企业的激增，创业板IPO排队时间也大幅提升。2021年创业板IPO的平均排队时长一下飙升至12个月。

（3）主板

2021年主板IPO排队时长约19个月

2021年新增主板上市企业122家。这122家主板IPO从受理到上市平均排队时长需要574天（约19个月）。其中，从受理到预披更新约9.6个月，预披更新到上会约5.5个月，过会到获取批文约2.9个月，批文到上市约1个月。

END