大糖粮：白糖期货周报【第53期】
一、行情回顾
本周白糖2005合约收盘价5721元/吨，较上周同期上涨57元/吨。截至3月6日，郑交所白砂糖仓单数量为11487张，较上周同期持平，有效预报数量为1572张。
国际市场方面，2月21日消息，周五外盘洲际交易所(ICE)原糖期货继续大幅下挫，新冠疫情忧虑导致基金平仓退出，ICE5月主力原糖期货合约盘中跌破13美分，最终该合约收盘下跌0.4美分，报收每磅13.02美分。外盘原糖期货于1月2日开始从13.20美分启动，一路上扬，并于2月12日攀升至15.29美分的峰值，当时的3月合约达到15.78美分的高点，随后一路下行，直至3月6日盘中跌破13美分。此外，伦敦liffe交易所主力5月白糖期货收盘下跌13.2美元，报收每吨370.30美元。
二、宏观和基本面动态
1、19/20榨季全国已累计产糖882.54万吨（上榨季同期737.72万吨）；截至2月底累计销售食糖401.72万吨（上榨季同期337.98万吨）；累计销糖率45.52%（上制榨季45.81%）；工业库存万吨480.82（上榨季同期399.74万吨）。其中2月份单月产糖241.09万吨，同比增加6.68万吨；销糖81.64万吨，同比减少4.07万吨。总的来说，疫情影响下2月份全国产销依然取得不俗成绩，数据来看，除广东、新疆之外，其他产区所受影响不大。
2、截至2月29日，广西全区产混合糖574万吨，同比增加144.5万吨；产糖率13.01%，同比提高1.65个百分点；累计销糖246万吨，同比增加63.9万吨；产销率42.86%，同比增加0.47个百分点；工业库存328万吨，同比增加80.6万吨。
3、经专家研判，如果气候条件适宜，此次发生的沙漠蝗存在从巴基斯坦和印度直接侵入西藏，或者经缅甸侵入云南，或者经哈萨克斯坦侵入新疆的风险。云南、西藏、新疆等与印度、巴基斯坦、缅甸接壤的省区，要高度关注、密切监测沙漠蝗的变化动态，在可能迁飞路径上布置监测点，切实做好边境地区的沙漠蝗监控工作。
4、国际糖业组织(ISO)上周五表示，由于19/20榨季泰国和印度等主产国产糖量预期下调，而俄罗斯创纪录产糖量及巴西增产前景仅能部分抵消该影响，因此将19/20榨季全球食糖供应缺口从此前预估的615万吨上调至944万吨，创近11年来新高。预计19/20榨季全球产糖量为1.667亿吨，同比下降4.8%；食糖消费量预计为1.761亿吨，同比增加1.3%，但低于1.5%的10年平均增长率。
5、020年2月巴西出口糖130.91万吨，同比增加9%。其中出口原糖111.97万吨，同比增加6.83%；出口精制糖18.94万吨，同比增加23.95%。2019年4月-2020年2月巴西累计出口糖1805.61万吨，同比减少4.14%。
三、现货方面
3月6日，主产区现货报价持稳，总体成交一般，具体情况如下：
广西：
南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5830-5900元/吨，报价不变，成交一般。
南宁集团糖厂仓库一级糖报价5750-5820元/吨，报价不变，成交一般。
柳州中间商站台、仓库报价5800-5830元/吨，报价不变，成交一般。
柳州集团站台报价5800-5830元/吨，报价不变，成交一般。
来宾中间商仓库报价5770-5840元/吨，报价不变，成交一般。
钦州/防城仓库暂无报价。
贵港仓库报价5930元/吨，报价不变，成交一般。
云南：
昆明报价5660-5720元/吨；大理报价5650-5690元/吨；祥云报价5650-5690元/吨，报价不变，成交一般。
广东：
湛江中间商报价5750-5780元/吨，报价不变，成交一般。
新疆：
乌鲁木齐中间商报价5800元/吨，报价不变，成交一般。
四、技术分析
白糖主力日K线在经过一波急剧的下跌之后目前处于反弹后的整理阶段。
当前K线出现中级调整的迹象。
五、后期展望及交易策略
展望：
原糖多头出现出逃，调整幅度较大。国内年内产销缺口仍需进口，糖厂黄金销售期在5月份，疫情持续时间及餐饮娱乐行业复工程度决定食糖消费，3月开始港口炼糖厂料开始加工原糖，预计2季度料对现货形成压力，当前糖厂销糖进度总体较好，随着食糖销售维持疲软，后期销售压力或逐步体现。
策略：
关注疫情持续时间，震荡思维对待，日内操作为主。
（本周报观点仅供参考，不构成任何投资买卖建议，据此入市风险自负。）
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