鹏华资管的理财产品40亿爆雷
最近金融圈有个大消息，宇宙行代销的鹏华资管的理财产品雷了。
开始讲之前，先给大家科普以下两个概念：
1,银行理财产品;2,抬轿子。
理财产品就是由商业银行或者金融机构设计并发行的产品；
收益主要是来自于将募集到的资金根据合同约定，投入相关的金融市场以及购买相关的金融工具，获利后根据合同约定分配给投资人。
简单来说就是我把钱交给商业银行或者金融机构，由他们去投资挣钱。经过一段时间的封闭期之后，再把钱连本带利的还给我。
至于收益呢。银行只是接收管理客户的资金，赔了还是赚了会按照客户跟银行的约定方式双方承担。
至于风险呢，我们先来看一下一些理财产品以及它们所对应的风险等级。可以看到，银行理财的的风险程度可以跨度从低到高。
那是因为银行理财产品会根据不同的风险等级给你推荐不同的产品。一般对应的风险等级从PR1到PR5。其对应的风险也从稳定到较高。
“抬轿子”就是指一个基金经理同时管理两支基金，一支是明星基金，一支是低迷基金。
先用明星基金买一支股票，然后再用其他的低迷基金疯狂买入这支股票，拉高股价，把轿子抬起来。
然后这个明星基金的名声就打出去了，就吸引更多不明真相的人来接这支明星基金。
理解完了这些概念之后，咱们再看一下这次的新闻，就不难理解这背后的概念了。
先看看这个新闻爆出来的消息：鹏华聚鑫资管计划合计有40亿产品雷了。作为这款理财产品的代销银行，宇宙行的选择是直接刚兑。要么马上直接给你兑换本金的60%，要么先给你兑换本金的50%，剩下的50%一年后再给你兑。
新闻看完了，咱们再分析一下这款银行理财产品。
根据网上查到的《鹏华聚鑫1号专项资产管理计划开放公告》资料，这款产品于2020年2月12号开放，预估收益年化4.1%，封闭期6个月，100万起投。
银行提示风险等级是PR3，风险适中，对应到上图，也就是说跟基金和企业债差不多的水平。对于能拿出100万起投的人来说，风险和收益都不算高。
商业银行并不是专业的投资机构，一般都是由银行聘请的投资顾问负责操盘。而投资顾问一般都是由基金公司和证券公司担任。
就鹏华聚鑫1号这款产品目前透露出来的消息，这里有两个明显的疑点。
1，产品说明书为什么言语不详？
查到的鹏华聚鑫系列的产品说明书内容如下：
主要投资于现金、正回购、逆回购、银行存款、同业存单、债券（含可交换债券）、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券，以及具有业绩比较基准的各类证券投资类资产管理计划（如信托计划、证券公司资产管理计划、基金及基金子公司资产管理计划、期货资产管理计划等）。
这样啰啰嗦嗦一大堆，也没说清它到底投了个啥呀？
按照有限的查到资料来看，鹏华聚鑫系列几个不同时期发行的理财产品都同时延期，这只能说明这些延期的都是为了先要补其他产品的洞。
而且这个洞还挺大，从而说明鹏华聚鑫1号的某个投资方向持仓很重，而且损失较大，以至于拖累了其他仓位。
而且就宇宙行提出的刚兑条件来说，这个持仓很重的仓位应该是损失将近50%。
在这个时间段发行的网红股票，符合条件的分析一下就知道，也就那么几个，有部分投资人分析出应该是入海航债券。
不过这问题就更奇怪了。要知道，鹏华聚鑫1号是2020年2月份发行的，而在这个时间点，入海航债券这家民企早就爆发了债务危机。
所以鹏华聚鑫1号的资管方到底是谁，为何会出现这样明显的失误，单一持仓过重，并且还是有很大问题的仓位？
当然，再往深了再没法分析，只能说以后选择银行理财产品的时候去做更多的功课，好好分析，不是说银行经理推荐给你了，你就信了。
除了要看风险等级，封闭期，收益，还要看看背后的资管方，大多数时候商业银行都只是托管方，虽然有协议，但是风险并不是银行可以保证的。
2，宇宙行为什么选择直接刚兑？
要知道，宇宙行只是代销方，但是它选择了刚兑，说明很大可能，资产端和资金端都是宇宙行，也就是说，宇宙行卖的这款产品是自己管理的，买它这产品的呢，也是自己行的客户。
而鹏华资产，就只是个“通道”。也就是说，宇宙行，它是自己卖的，也是自己买了，整个事件都是宇宙行一手操控的。
前面提到的基金里面“抬轿子”的概念，银行理财产品也可以用这样的思维去理解，这在金融机构里面也算是比较常见的情况。
比如说，某金融机构发行了某款产品A，产品A快要到期的时候，不小心踩了雷，持有了某网红主体的债券，这时候再爆出来就会产生不好的影响。
这时候金融机构为了维护声誉和处理时间，再发行产品B，用产品B去接产品A的盘。
如果后期处理的顺利，及时应对，产品A就能顺利完结，而产品B也会有足够的时间和金钱去弥补差缺。
只要处理的好，自己能滚的动，刚兑能力强，这样对投资人是没有损失的。
如果玩脱了，兑不起，越滚越大，那就惨了，又是一家搞TOT爆雷的“川信”诞生了。
赔得起就赔了，赔不起就是投资人和投资机构慢慢扯皮了。
总结起来，这回不仅要看前面提到的那些投资产品的逻辑，风险收益，等等。更要看投资机构的头铁不铁，出了事，能不能赔不起。因为有时候你可能买的不是产品本身，更是投资机构的主体信誉。
最后引用银保监会主席郭树清的话：“高收益意味着高风险，收益率超过6％的就要打问号，超过8％的就很危险，10％以上就要准备损失全部本金”。
现在来看，没超过6%收益的产品，你也得打个问号，也得好好琢磨再入手。
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