军工基金的投资价值如何？
前面我在《 接下来投资要注意什么？》提醒大家要关注业绩对行业板块的影响，最近医疗板块的连续强势反弹就和业绩很好有关，而最近军工的破位走跌则和业绩下滑也有关系。反应军工板块盈利能力的ROE指标出现了下跌。
(军工指数的ROE走势）
军工的投资价值如何呢？我们首先回顾一下军工指数过去15年的业绩表现情况：
中证军工指数是2005年推出来的。
第一阶段：2005年-2007年，军工指数从基点1000点涨到了8000点左右。
第二阶段：2008年全球性的的金融危机，军工指数一年的时间从8000点左右跌到了2000点左右，跌幅达到75%。
第三阶段：2009年-2010年，军工指数从2000点左右涨到了最高8000点左右；
第四阶段：2011年-2012年，军工指数从8000点左右跌到了3600点左右，跌幅达到55%；
第五阶段：2013年-2015年上半年，军工指数从3600点左右涨到了最高22000点左右，涨幅达到6倍左右；
第六阶段：2015年下半年-2018年，军工指数迎来了三年半的熊市，从最高22000点左右跌到了6300点左右，跌幅达到71%；
第七阶段：2019年-2020年，军工指数从6300点左右涨到14600点左右。
综上所述，军工板块是典型的高波动高风险板块，每次上涨的时候爆发性很强，如果你能够从低点区域抓到机会坚持拿住2年往往能够实现翻倍的收益，但是每次下跌的时候几乎都是腰斩，历次上两次最大跌幅都超过70%，小的一次也达到55%,而很多投资者往往都是追高买入，所以就导致投资军工的亏钱居多。
那么该如何投资军工基金呢，由于军工板块是属于强周期板块，我建议大家看市净率PB来分析军工的估值。2013年-2015年上半年，2019年-2020年两次军工板块的大涨都是PB低估的时候开始启动爆发的。
（军工指数近10年的走势）
从PB来看，目前军工只算是估值适中，并不算低估。
总结：军工基金具有高波动、高风险的特点，建议低风险投资者最好远离，如果通过PB分析找到历史低估的机会买入，拿到高估收益还是非常不错的。
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