中国水泥行业发展历程、产业政策、上下游产业链分析及发展趋势
原文标题：“双碳”政策实施，行业影响重大，2021年中国水泥行业发展现状及趋势分析「图」
一、水泥综述
水泥属于传统行业，产品同质化较高，但无替代品。水泥是一种粉状水硬性无机胶凝材料，起源于罗马砂浆，广泛用于土木建筑、水利、国防等工程领域。中国从清末开始引进国外水泥技术，经历了立窑、湿法回转窑、新型干法等技术路线，发展模式基本都是先购买国外成套技术装备，再进行自主研发，最终实现设备国产化及大规模应用。技术更新周期较长。
水泥分类及特征介绍
资料来源：公开资料整理
中国水泥行业起步较晚但21世纪后发展迅猛。发展历程可以分为五个阶段：起步探索阶段、计划向市场转换阶段、淘汰改造提升发展阶段、高速跨越发展阶段、创新提升超越引领阶段。具体来看：
水泥行业发展历程
资料来源：公开资料整理
水泥制造工艺主要是“两磨一烧”，制造工艺很难改变，行业新进入者难以通过技术改革获得优势。水泥的生产过程即，将石灰质原料、黏土质原料和校正原料按照一定的质量比例混合，经粉磨制成生料后在窑内经过高温煅烧制成熟料，熟料中添加石膏、混合材等再经过二次粉磨制成水泥。之后加入水、砂石骨料及减水剂可制成混凝土。
水泥生产工艺
资料来源：公开资料整理
二、水泥行业政策梳理
近年来水泥行业政策方向主要是产能置换和错峰生产。水泥行业产能严重过剩，面临供给侧改革。其核心目标是淘汰落后产能。对水泥行业而言，大部分投产生产线已回收成本，加之行业市场化程度高，仅通过市场竞争使产能出清过程缓慢。市场手段与行政手段相互配合是水泥行业供给侧改革的核心路径，按照“控产量、去产能”两步走的方案进行改革。一方面，行业层面通过严禁新增、协同限产、错峰生产等手段不断去产量，提升行业整体盈利，降低了大企业兼并收购的阻力；另一方面，行业联合政府部门提出更高的环保标准、能耗标准、行业技术指标等，增强对于产能的进一步约束，提升行业门槛和淘汰落后产能。
2015年底供给侧改革以来，行业盈利能力逐年向好。供给侧改革的措施主要包括错峰生产、限制新增产能、产能置换等，而从过往政策表述的改变及执行力度来看，例如置换比例不断提高，错峰生产时间不断增加，在国家对环保的重视下，未来政策会只严不松。供给侧改革的效果也非常显著：自2015年-2019年，全国水泥价格不断增加，企业的营收和利润大幅增加，经营性现金流和资产负债率得到显著改善。
水泥行业产能置换政策
资料来源：政府公开报告，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国水泥行业市场全景评估及发展战略规划报告》
三、水泥行业产业链
用水泥制成的砂浆或混凝土被广泛用于土木建筑、交通、水利、电力、石油、化工、国防等工程建设，成为建筑业，特别是钢混建筑的发展基础材料，被称为建筑业的粮食。水泥的上游原材料是石灰石，石灰石等原材料占比在17%左右；燃料和动力是煤炭和电力，煤炭和电力占到了成本的55%左右，由于电力和原材料价格相对稳定。煤炭价格市场化，影响水泥的生产成本波动性大。
水泥行业产业链
资料来源：公开资料整理
水泥在产业链下游进一步延伸可以与砂石骨料及其他添加剂合用以生产混凝土，是其主要应用需求。从砂石骨料消费量情况来看，据统计，2021年中国砂石骨料消费量为178.94亿吨，同比增长0.38%。近年来我国砂石骨料消费量基本保持稳定，以21年出厂均价59元测算，市场总额超过万亿，市场空间巨大。
2012-2021年中国砂石骨料消费量及增速情况
资料来源：中国砂石骨料网，华经产业研究院整理
每300公斤水泥、150升水（含外加剂）、2000公斤砂石骨料能生产1立方混凝土，与水泥相比，商品混凝土门槛低，市场化程度更高，运输半径相对水泥而言更短（一般50公里以内），因此行业集中度低，行业前10企业产量占比不到10%。从国内商品混凝土产量情况来看，据统计，2021年我国商品混凝土产量达到32.93亿立方米，同比增长15.83%，年均复合增长速度为12.3%，自19年来，我国商品混凝土产量快速增长。
2015-2021年中国商品混凝土产量及增速情况
资料来源：中国混凝土与水泥制品协会，华经产业研究院整理
四、水泥行业未来发展趋势分析
1、产能过剩矛盾依旧突出，去产能形势严峻
根据中国水泥协会信息研究中心统计，2021年水泥熟料产能利用率为74%，产能过剩依旧是当前水泥行业面临的主要问题。2021年二、三季度受水泥需求明显趋弱，产能充分发挥、供给不减的推动下，水泥库存高涨，南方主流市场大部分地区水泥价格快速下降，局部区域出厂价陆续跌破300元/吨，行业运行形势严峻。说明水泥产能一旦不能充分发挥，需求收缩，过剩问题凸显。产能总体过剩，低效产能退出缓慢，先进产能比例偏低，依旧是行业急待解决的问题。
2、“双碳”政策实施将对水泥行业产生重大影响
随着我国“双碳”工作的持续推进，将促使水泥行业全面进入低碳绿色的高质量发展阶段，促进产业升级改造，推动行业节能降碳，低效水泥产能的退出，促使行业优质产能企业、龙头企业竞争优势凸显，并有望通过兼并重组进一步提高产业集中度。“双碳”推进，将促进水泥企业产业链延伸，推进行业协同处置、智能化和布局新能源，同时，也必然将推高水泥企业综合成本。要加大减碳技术创新的投入，构建行业碳减排的协同机制。要加快行业率先碳达峰的步伐，做好完成碳配额指标情况下的产能和产量输出，研究和积极参与碳交易市场。
3、需求走弱、成本持续提升，效益稳增长面临挑战
2022年全球的经济形势依旧复杂，国内经济的压力和风险依然存在，在水泥需求上，行业要做好应对需求较大下滑的预案。唯有加大执行常态化错峰生产，调节好供需动态平衡，强化行业自律诚信，依靠大企业集团的市场主动作用，发挥省级协会的协调服务能力，借助能源双控和减污降碳政策，有效控制供给端的过剩产能，才能应对市场风险。水泥行业是能源依赖性产业，煤炭和电价的大幅上涨，将大幅度增加水泥生产成本。同时，能耗、安全、环保要求不断提高，也导致水泥企业不断加大技改投入，致使企业各种生产要素成本增加，将对水泥行业效益稳增长提出挑战。中国水泥的市场越来越成熟，企业家越来越理性，行业协会的服务能力越来越增强，这都是化解行业面临发展风险和挑战有利条件。
原文标题：“双碳”政策实施，行业影响重大，2021年中国水泥行业发展现状及趋势分析「图」
华经产业研究院对中国水泥行业发展现状、行业上下游产业链、竞争格局及重点企业等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国水泥行业市场供需现状及投资战略研究报告》。
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