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期权的内涵价值与时间价值
宋鹏
金融教练
期权的价值，我们经常是分成两个部分来理解，就是你刚提到的内涵价值与时间价值。对于期权的内涵价值我们可以这样理解：如果期权买方立即行使权利，他所能获得的利益。实际上就是比较标的价格与执行价格，如果收益为正，这个期权也称为实值期权，如果收益为负，就是虚值弃权；收益为0，就是平值期权。
我们举一个例子，现在豆粕1705的价格是2960，对于对应的执行价格为2950的看涨期权，就具有10元（期货价格-执行价格）的内涵价值，此时该期权也是实值期权。
内涵价值比较直观，而对时间价值我们一般不直接计算。它是指期权价格中超过内涵价值的部分。那么对于实值期权来说，它既有内涵价值，又有时间价值；而对于平值期权和虚值期权来说，就仅剩时间价值了。
那怎么理解这个时间价值呢？我们可以看成期权存续期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。那么时间价值至少是与两个因素有关的，一个是期权的存续期，一般来说，存续期越长，期权的时间价值也越大；二是标的价格的波动，也就是波动率，波动率越大，期权的时间价值也越大。
对于期权的买方来说，时刻面临着时间的流逝带来的时间价值的损耗，所以对买方来讲，时间是他的“敌人”，而与此相反，期权的卖方就好像时时在收集期权的时间价值。
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编辑于 2019-01-10 11:34
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