什么是期权?这样理解最简单
期权简单点理解就是一种未来的权利,持有合约的人拥有权利,可以选择行权也可以选择不行权,卖出合约的人只有义务,没有权利。
根据行权方式的不同,期权有美式期权和欧式期权之分。
美式期权:在到期日或是到期日前行权;
欧式期权:只能在到期日行权。
举个简单的例子,美式期权相当于购物卡,我们只要持有这张购物卡,在最后日期之前都可以使用。欧式期权相当于电影票,只能在固定的时间点使用。
相比于欧式期权,美式期权更具行权灵活性。
按期权的权利划分,有看涨期权和看跌期权两种类型,今天我们主要说一下看涨期权。
看涨期权(CallOptions):又称为买进期权或是买方期权,购买方拥有按照约定的价格买进的权利,到期后可以选择买或是不买,当买方行权时卖方就有义务在期权规定的有效期内,应买方的要求,以期权合约规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
为了让大家能够理解上面一大段定义,我们举个例子。
小施计划在未来1-2年内买一套房子,她看中了一套现价100万的房子,但是最近房价在跌,她有点担心:
因为最近房地产市场低迷,房产商为了能消除购房者的疑虑,所以推出了一项合约:
如果小施选择在现在支付2万购房定金。
a.一年后房价上涨了,小施依然可以按照100万的价格买入这套房子,定金不退;
b.一年后房价下跌低于100万,小施也可以放弃买房,但是定金一样不能退。
小施和房产商签订合约后,一年后按照市场房价情况决定是否买房,房价涨了,就按照约定价格买,房价跌了,放弃购买损失定金,但是可以按照更低的市场价格买到房子。
对于房产商而言,如果房价上涨,就要按照100万的价格卖给小施,而且不能抵赖,如果房价跌了,买方不行权,白白赚到2万的定金。
在这场交易中,小施等于和房产商相当于签订了一个看涨期权合约。
小施(买方)买进看涨期权,付出权利金(定金),拥有按照约定的价格买进的权利,到期后可以选择买入或是不买入。
房产商(卖方)卖出看涨期权,收到权利金(定金),当买方行权的时候,有按照约定价格卖出的义务。
由以上例子,大家应该对看涨期权有个简单的了解了,我们把上方的房子换成股票,以50ETF为例。
小施认为现在的市场处于底部,未来市场大概率会上涨,计划以2.5元的价买50ETF,和买房子一样,担心未来价格下跌,现在买就亏了;如果现在不买又怕价格一路上涨,错过捡便宜的机会。
所以小施现在可以选择以0.04元的价格买进12月份50ETF2500看涨期权。
这里面0.04元就是权利金也是期权费,就是买入期权的成本。
期权的买方:可以在规定时间(1个月后)按规定价格(2.5元)向期权合约的卖方买入指定标的50ETF。
期权的卖方:只有卖50ETF的义务,没有权利。但是,期权的卖方可以获得权利金的收入(0.04元)。
一个月后,50ETF价格涨到2.5元以上(假如市价2.6元),小施(买方)就选择行权,以2.5的价格买50ETF;
如果50ETF价格一个月后价格在2.5元以下(假如市价2.4元),小施(买方)这时候不会选择行权。
最后想说一下,期权门槛的问题,很多粉丝反映说期权参与门槛较高而且还要考试,这些都是证监会硬性规定